Дело о валютной справедливости: суды нашли слабую сторону в предпринимательской сделке

Дело о валютной справедливости: суды нашли слабую сторону в предпринимательской сделке

Дело "Платинум Недвижимости" по резонансу сравнимо с арендным спором "Вымпелкома"-"Тизприбора". В 2013 году компания заключила с Банком Москвы финансовые сделки в валюте и даже частично их исполнила. Но после ослабления курса рубля она решила признать договоры ничтожными. Суды согласились, что банк как квалифицированный инвестор действовал недобросовестно, не сообщив клиенту обо всех рисках. Но такая позиция создает риски для всего финансового рынка, считают эксперты.

Дело В«Банка МосквыВ» и В«Платинум НедвижимостиВ» по резонансу можно сравнить с арендным спором В«ВымпелкомаВ»-В«ТизприбораВ» с той лишь разницей, что требования В«Платинум НедвижимостиВ» признали суды трех инстанций, говорит Алена Подгорная из КА В«Муранов, Черняков и партнерыВ». Компания, которая занимается сдачей внаем собственной коммерческой недвижимости, попыталась оспорить в суде своп-договоры, которые заключила с банком в марте 2013 года. А последний платеж по кредитной линии с лимитом 410 млн руб. стороны запланировали на 30 сентября 2017 года.

В«Платинум недвижимостьВ», судя по всему, хотела привлечь заем в валюте, но из соображений экономии взяла рублевый кредит с одновременным переложением в валютно-процентный своп, по которому процентная ставка ниже, анализирует открытые материалы дела старший юрист В«Пепеляев ГруппВ» Людмила Меркулова. Такой выбор часто делают коммерческие организации, которые занимают по В«плавающейВ» ставке – сделки своп страхуют от ее резкого изменения, объясняет Роман Суслов из В«КИАПВ». Кроме того, отмечает юрист, в большинстве подобных случаев заемщик получает более выгодные условия по кредиту в целом.

Но по мере ослабления рубля сделки В«Планинум НедвижимостиВ» становились все более невыгодными. В сентябре 2015-го она подала исковое заявление с целью признать их недействительными (дело № А40-168599/2015). Истец заявил, что банк ввел его в заблуждение относительно финансовых перспектив и уровня рисков, в частности, не сообщил о наихудшем для клиента сценарии развития событий. К тому же банк, в отличие от компании, является квалифицированным инвестором в смысле закона о ценных бумагах, поэтому условия договоров должны быть понятными для любого лица, не обладающего специальными познаниями (к последней категории относил себя истец). Он настаивал, что своп-сделки были для него изначально несправедливы и невыгодны, поскольку баланс интересов сохранялся лишь при условии стабильности курса.



Изначально несправедливая сделка

С этими аргументами был солидарен Арбитражный суд города Москвы. Как решил судья Дмитрий Котельников, сделки фактически не страховали процентный риск клиента и содержали повышенную ставку. Стоимость денежных потоков для клиента была отрицательной (негативной) еще на этапе заключения договоров, согласился АСГМ с истцом. Как гласит судебное решение,

Ответчик как профессионал фондового рынка не мог не понимать, что спорные сделки изначально нецелесообразны для клиента. Но банк все-таки предложил не подходящие компании условия. При этом он действовал недобросовестно, исключительно в своих интересах и в ущерб интересам клиента. Банк пользовался тем, что контрагент не понимает механизм работы свопов.

Доводы ответчика суд, наоборот, отмел. Так, банк указывал, что В«Платинум НедвижимостьВ» частично исполнила своп-договоры, а значит, действует недобросовестно. Но АСГМ возразил, что истец-непрофессионал, не получивший от банка необходимой информации о методике расчетов, В«не мог полноценно понимать экономическую суть и рисковые последствия сделокВ». Не в пользу ответчика судья трактовал ссылку в договоре на условия НАУФОР и других ассоциаций игроков на фондовом рынке: все подобные правила исходят из того, что профессиональные продавцы ценных бумаг и производных финансовых инструментов должны добросовестно консультировать клиентов и рассказывать им о рисках.

Банк Москвы настаивал, что выполнил эту обязанность и в достаточной степени проинформировал клиента: он ссылался на сведения из договоров и объемную переписку, в которой его сотрудники отвечали на вопросы клиента и отправляли ему расчеты. Однако судья нашел информацию нечеткой и неточной. А тот факт, что получатель не возражал и не требовал объяснений, еще не значит, что он был согласен с расчетами, ведь клиент заблуждался, следует из решения АСГМ. Хотя сотрудники В«Платинум НедвижимостиВ» использовали в переписке специальные термины, они могли не понимать их значение, отмечается в решении. После того как оно устояло в 9-м Арбитражном апелляционном суде, Банк Москвы обжаловал акты в кассационном порядке.

Он настаивал, что в деле неверно применена ст. 10 ГК (о недобросовестности), ведь контрагент в течение долгого времени исполнял сделки и лишь потом отправился их оспаривать. Кроме того, суды неправильно толковали договоры свопа – на самом деле, в них есть вся необходимая информация, говорилось в жалобе. Но Арбитражный суд Московского округа не нашел оснований отменять акты, хотя не согласился с некоторыми выводами нижестоящих инстанций – например, признал необоснованными ссылки на некоторые фондовые правила. Но все же в целом суды правильно установили, что сделки были для клиента убыточными, а банк действовал недобросовестно и злоупотреблял правами, гласит постановление коллегии под председательством Ирины Григорьевой, опубликованное 23 сентября.



Риски банка или клиента?

Это решение открыло дорогу к оспариванию сделок компаний с банками и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, считает руководитель практики инвестиционного консультирования ФБК Grant Thornton Роман Кенигсберг:

Получился "правовой опцион" – пока сделка выгодна клиенту банка, она правомерна, а как только она перестает быть ему выгодной, она становится ничтожной в силу "недостаточной финансовой квалификации".

Тем более зачастую именно В«непрофессионалыВ» фондового рынка предлагают заключить генеральное соглашение для хеджирования [В«страхованияВ»] рисков, отмечает Суслов из В«КИАПВ». Предпринимательские риски клиента никто не отменял, отмечает Яна Козина из Forward Legal. Несмотря на это, суды в деле В«Платинум НедвижимостиВ» продемонстировали подход, более уместный в потребительских отношениях, признает старший юрист фирмы В«Некторов, Савельев и партнерыВ» Константин Галин.

Суды призывают к тому, чтобы профессиональный игрок ясно и недвусмысленно объяснял значение сложных финансовых инструментов, но непонятно, каковы критерии того, что профессионал сделал все от него зависящее, недоумевает Олег Ушаков, старший юрист АБ В«Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнерыВ». В настоящее время нет законодательно установленного требования или регламента для банков, какую информацию о рисках они должны раскрывать, продолжает Меркулова из В«Пепеляев ГруппВ». По ее мнению, суды не могут вменять банкам эту обязанность и оценивать их добросовестность, это чересчур расширяет обязанности банков как профучастников рынка.

Прецедент может дестабилизировать деривативный рынок, ведь при отсутствии четких правил игры любой инструмент хеджирования окажется под риском оспаривания, предупреждает Ушаков из ЕПАМ. Отказ банков от хэджирования рисков с помощью деривативов с учетом неопределенности в экономике отразится на ней скорее негативно, считает Кенигсберг из ФБК Grant Thornton, – это может привести к росту тарифов предприятий или их банкротству. А банкам и профучастникам стоит задуматься над совершенствованием процедур оформления внебиржевых сделок с деривативами, подытоживает он.

В целом дело может быть интересным не столько в свете споров по сделкам своп, а для практики о пределах добросовестности, отмечает Козина из Forward Legal. Основания, по которым суд признал сделки недействительными, могут применяться очень широко – в лизинге, кредитовании, страховании – словом, везде, где нужны специальные познания, соглашается Подгорная из КА "Муранов, Черняков и партнеры".

Иное мнение у адвоката КА В«РегионсервисВ» Евгении Червец, которая защищала интересы истца в данном деле. Его нельзя сравнивать со спором В«ВымпелкомаВ»-В«ТизприбораВ», уверена она. Свопы невыгодны клиенту не потому, что курс стал слабым (что является предпринимательским риском), а оттого, что банк продал клиенту сложный и редкий продукт, зная заранее, что тот ему не нужен. К тому же, на контрагента был наложен неограниченный валютный риск, если банк располагал прогнозом о реализации такого риска, поясняет Червец.

По ее словам, продажа деривативов клиенту-непрофессионалу во всем мире предполагает, что профессионал должен полно и доступно проинформировать клиента о возможных рисках, но Банк Москвы вообще от этого уклонился. Дело В«Платинум НедвижимостиВ» показало, что в РФ нет четких правил для этой сферы, но вины истца здесь нет, подытоживает Червец.

О нас

  • Компания «ГРАТА» - это:

    • Полный спектр наиболее востребованных услуг по разумным ценам
    • Высококвалифицированные и опытные специалисты, заинтересованные в быстром достижении необходимого результата
    • Индивидуальный подход к потребностям каждого клиента, тщательное и комплексное изучение проблемы
    • Регулярное отслеживание изменений законодательства РФ для корректного решения поставленных задач
    Самый ценный ресурс – это ВРЕМЯ.
    Мы ценим Ваше время и сохраним его для Вас!

Наши Контакты

г. Екатеринбург, ул. Шейнкмана 55, офис 1412 БЦ "Аврора"
ОГРН 1126670008915
ИНН 6670372654
КПП 667001001

Понедельник - Пятница

с 8.00 - до 18.00

Телефон
+7 (343) 287 87 46
Email
info@grata.su

Получите консультацию специалиста
по тел. 8-800-775-96-26
бесплатный звонок на всей территории РФ
или оставьте заявку - и мы
перезвоним Нажимая «Отправить» я соглашаюсь на обработку персональных данных в рамках Политики конфиденциальности